15 de Diciembre de 2018

Se espera una caída de la inflación aunque la recesión sería mayor en 2019

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En el relevamiento de expectativas de noviembre publicado por el Banco Central, la suba del costo de vida esperada para los próximos doce meses es 29% según el promedio y 28,6% según la mediana.

Esto es 3,1 puntos porcentuales menos que en octubre (para el promedio) y 2 puntos porcentuales según la mediana.

Se trata de la tercera caída del indicador según el promedio. Ya en octubre había caído 0,8 puntos y en septiembre 0,5%.

Para 2018, los participantes del REM mantuvieron un pronóstico de inflación de 47,5% y para 2019, 27,5%.

Respecto al desempeño del Producto Interno Bruto, los analistas esperan que una caída de 2,4% en 2018 y de 1,2% el año próximo.

Esto significa que se espera una recesión más dura a la esperada para 2019 ya que el pronóstico es 0,2 puntos porcentuales por debajo del REM de octubre.

De todas maneras, vale la pena recordar que el FMI espera una contracción mayor (1,6%) y hay economistas que estiman una caída de hasta 2% el año próximo. También creen que el dólar cotizará a $39 durante este mes.

Con el dato del REM de noviembre, se cumplen tres meses consecutivos de caída en las expectativas de inflación promedio para los próximos doce meses.

El Banco Central anunció que desde ahora dejará margen para que la tasa de interés baje por debajo del piso de 60%, un compromiso que había asumido en agosto en medio de la devaluación fuerte del peso.

El relevamiento fue realizado a fines de noviembre (entre el 27 y el 29) con los pronósticos de 53 participantes, dos menos que en noviembre. Participaron 32 consultoras y centros de investigación locales, 14 entidades financieras de Argentina y 7 analistas extranjeros.

Este martes la tasa promedio de corte quedó en 60,003%. Los participantes del REM proyectaron para diciembre una tasa promedio de las Leliq en pesos de 60% -lo que representa una caída de 5 puntos porcentuales respecto del REM de octubre- y un sendero que comienza a descender hasta alcanzar 35% en diciembre de 2019, manteniéndose la expectativa para este último nivel respecto de la encuesta previa.

Cuando se conoció el REM de noviembre -con datos recabados a fines de octubre- ya se contemplaba una inflación de 30,6% interanual para los próximos 12 meses (1,3 puntos porcentuales menos respecto al REM de septiembre) y de 20,1% interanual para los próximos 24 meses (0,2 puntos menos en relación al mes anterior).

De esta manera, van tres meses de retroceso en la expectativa de inflación.

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Lo que no cambió entre los informes de noviembre y diciembre es la expectativa de inflación para este año, ubicada en 47,5% en el año. La inflación "núcleo" rondaría el 47,2%, un 0,8% menos que en noviembre.

Para 2019, la expectativa de inflación de los analistas se ubicó bajó un 0,3%, ya que estaba en 27,8% y ahora la ubican en 27,5%.

Recién hacia 2020 la previsión de inflación del REM estaría por debajo del 20%: se la estima en 19,2%. "Los pronósticos del REM del tipo de cambio nominal descendieron", señaló el informe.

Los analistas esperan que en diciembre de 2018 se ubique en promedio en $39,0 por dólar (-0,6% respecto del REM anterior) y llegue en diciembre de 2019 a $48,5 por dólar (-0,8% con relación a la encuesta previa).

Finalmente, los economistas proyectaron un resultado fiscal primario equilibrado para 2019, en línea con las metas fiscales, manteniéndose la perspectiva de la encuesta previa.

Más detalles en: https://goo.gl/bE5zLE

Fuente: clarin.com

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